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（原标题：摩根大通警告：民众铜库存已翻番 短期铜价或迎来盘整）天元证券官网 - 新手股票杠杆开户 - 线上炒股配资如何注册
据追风往还台，摩根大通(J.P. Morgan)亚太股票究诘团队于2026年2月3日发布《Copper Dashboard》(Lyndon Fagan等)，指出民众可见铜库存在一年内增长向上一倍，从客岁同时的约47万吨飙升至约100万吨，达到五年新高。尽管民众矿山出现供应中断，第四季度库存仍握续攀升，清楚供需样貌正在发生升沉。
库存一年翻番，且矿山出问题也挡不住堆库
讲解指出，戒指2026年2月，民众总库存约100万吨，较2025年同时的47万吨增长113%，创5年新高。值得注重的是，这一库存增长发生在民众矿山出现供应中断的布景下，突显了需求端的疲软态势。
市集信号：高频成见利害各半
摩根大通监测的多项高频成见呈现出复杂地方。一方面，铜精矿加工费(TC/RC)握续为负值，标明原料端供应已经病笃，冶真金不怕火厂在采购纪律议价智商较弱。
另一方面，伦敦金属往还所(LME)的净投契头寸启动下落，取消仓单数目也在减少。这些信号清楚投资者情感趋于严慎，市集对短期价钱走势的信心有所动摇。戒指2026年2月初，铜价保管在每磅约5.30好意思元的水平，但手艺面和情感面均清楚短期承压。
后市预测：盘整为主，恭候需求纯真
详尽各技俩的，摩根大通保管对铜市集的严慎态度，量度铜价将在12,000好意思元/吨(约5.45好意思元/磅)隔壁盘整，短期风险偏向下行。主要原因包括：中国市集参预春节假期，传统淡季需求疲软;民众库存处于高位，为价钱提供了自然压力;下流制造业开工率偏低，结尾虚耗动能不及。
不外，摩根大通也指出，只消在2026年第二季度后期，中国假期后需求规复信号愈加明确时，市集才可能迎来新的波动和上行机会。届时，如若经济刺激计谋发力、基建投资加快或制造业订单回升，铜价有望重拾升势。
本文转载自华尔街见闻天元证券官网 - 新手股票杠杆开户 - 线上炒股配资如何注册，智通财经剪辑：李佛。
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