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（原标题：摩根大通申饬：内行铜库存已翻番 短期铜价或迎来盘整）天元证券官网 - 新手股票杠杆开户 - 线上炒股配资如何注册
据追风往复台，摩根大通(J.P. Morgan)亚太股票盘问团队于2026年2月3日发布《Copper Dashboard》(Lyndon Fagan等)，指出内行可见铜库存在一年内增长越过一倍，从旧年同时的约47万吨飙升至约100万吨，达到五年新高。尽管内行矿山出现供应中断，第四季度库存仍捏续攀升，表示供需花样正在发生革新。
库存一年翻番，且矿山出问题也挡不住堆库
呈报指出，鸿沟2026年2月，内行总库存约100万吨，较2025年同时的47万吨增长113%，创5年新高。值得小心的是，这一库存增长发生在内行矿山出现供应中断的配景下，突显了需求端的疲软态势。
阛阓信号：高频想法猛烈各半
摩根大通监测的多项高频想法呈现出复杂时局。一方面，铜精矿加工费(TC/RC)捏续为负值，标明原料端供应照旧弥留，冶真金不怕火厂在采购圭表议价智商较弱。
另一方面，伦敦金属往复所(LME)的净投契头寸启动下落，取消仓单数目也在减少。这些信号表示投资者心思趋于严慎，阛阓对短期价钱走势的信心有所动摇。鸿沟2026年2月初，铜价看护在每磅约5.30好意思元的水平，但技能面和心思面均表示短期承压。
后市瞻望：盘整为主，恭候需求无垠
概括各表情的，摩根大通看护对铜阛阓的严慎态度，推断铜价将在12,000好意思元/吨(约5.45好意思元/磅)隔邻盘整，短期风险偏向下行。主要原因包括：中国阛阓参加春节假期，传统淡季需求疲软;内行库存处于高位，为价钱提供了自然压力;卑劣制造业开工率偏低，末端破钞动能不及。
不外，摩根大通也指出，只消在2026年第二季度后期，中国假期后需求收复信号愈加明确时，阛阓才可能迎来新的波动和上行机会。届时，如若经济刺激计谋发力、基建投资加快或制造业订单回升，铜价有望重拾升势。
本文转载自华尔街见闻天元证券官网 - 新手股票杠杆开户 - 线上炒股配资如何注册，智通财经剪辑：李佛。
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